
继8月底年内二次递表港交所后股票配资学习,奇瑞汽车于9月7日通过聆讯,公司港股IPO进程迈出关键一步。
按照港股IPO流程,奇瑞汽车接下来会进入为期一周左右的路演环节,公司在此期间将寻找知名机构做基石投资者。此后将陆续进行招股、公布配售结果,并最终挂牌上市。
中国证监会网站8月27日披露的“全流通”备案通知书显示,奇瑞汽车拟发行不超过6.989亿股境外上市普通股并在港交所上市。同时,公司18名股东拟将所持合计约20.16亿股境内未上市股份转为境外上市股份并在港交所上市流通。
据路透旗下IFR报道,奇瑞汽车本次港股IPO预计募资规模介于15~20亿美元,约合117~156亿港元。
根据奇瑞汽车公布的聆讯后资料集,公司拟将IPO所得资金净额用于扩大产品组合,升级新能源动力系统和汽车平台架构,投资辅助驾驶和智能座舱,拓展海外市场,并将安徽芜湖的整车厂改造为先进工厂。
奇瑞汽车是中国少数几家尚未登陆资本市场的整车厂之一。2004年以来,公司曾多次尝试不同途径上市,但均未能成行。
2024年,奇瑞汽车累计销量达到创新高的260.39万辆,同比增长38.4%。其中,海外市场占比接近44%,新能源汽车销量同比增长232.7%至58.36万辆。
奇瑞汽车的乘用车产品组合包括燃油车和新能源汽车,下辖奇瑞、捷途、星途、iCAR和智界五大品牌,分别面向8万元以下的大众型汽车、8~30万元中高端汽车和30万元以上豪华汽车等细分市场。

2022年~2025年第一季度,这五大品牌合计收入占比分别达到89.1%、92.7%、91.5%及90.3%;同期,公司总收入分别为926.18亿元、1632.05亿元、2698.97亿元及682.23亿元,净利润率分别为6.3%、6.4%、5.3%及6.9%。
其中,智界是奇瑞与华为合作推出的品牌。目前,智界在售两个车型为R7和S7,分别首次上市于2023年和2024年。前者定位中大型轿跑SUV,支持纯电和增程两种动力形式;后者则定位中大型纯电轿车。
从合作分工来看,奇瑞主要参与智界的产品开发、供应链管理、制造、质量保证和售后服务,华为方面则提供产品定义、市场营销和管理咨询等服务。另外,奇瑞还向华为及其联属公司采购辅助驾驶系统、智能座舱系统和其他相关汽车组件及零部件。
2024年及2025年第一季度,智界批发销量分别为5.8万辆及3.3万辆。在毛利贡献方面,由于尚处销量爬升阶段,智界2024年的销售仍然为负毛利。
燃油车仍是奇瑞的基本盘,新能源汽车收入占比则随着销量规模持续增长出现大幅提升。2022年~2025年第一季度,新能源汽车的收入占比分别为13.2%、4.9%、21.9%及27.3%,并从过去较为依赖纯电动汽车,转变为插混及增程与纯电并驾齐驱。

在毛利率方面,新能源汽车尚不及燃油车。2022年~2025年第一季度,公司新能源汽车毛利率分别为-2.6%、-5.7%、0.4%及5.7%,燃油车同期毛利率分别达到15.8%、17.1%、17.2%及14.4%。
随着公司持续优化新能源汽车产品组合,插混车型销量大幅增加,毛利率较低的小蚂蚁和QQ冰淇淋等纯电车型销售规模缩小,2024年新能源汽车毛利率出现明显改善。2025年第一季度,受公司执行降本增效策略及电池采购成本等原材料成本下降影响,新能源汽车毛利率进一步得到改善。
按地域划分,过去三年多公司三成以上的收入均来自海外市场。2022年~2025年第一季度,海外市场收入占比分别为32.8%、47.2%、37.4%及38.5%。
奇瑞汽车没有公布2025年的具体销量目标,仅在年初提及全年销量增长率超过行业10~20个百分点。
今年1~8月股票配资学习,公司累计销售汽车同比增长14.5%至172.73万辆。其中,新能源汽车累计销量同比增长81.8%至49.6万辆,累计出口同比增长10.8%至79.88万辆。
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